Malgré le flop de Superman 4 et la démotivation de Christopher Reeve, Superman V devait être le cinquième film de la saga et offrir une suite « logique » d’un quatrième film désastreux.
Superman V était en phase de planification dès 1988, avec, de nouveau, Cannon Films pour une possible sortie pour l’été 1989. Aucun scénario n’a été écrit pour ce film, mais ce cinquième film aurait exploité une grande partie des 45 minutes coupées de Superman IV: The Quest for Peace.
Le premier montage de Superman 4 avoisinait les 2 heures 14 pour une durée finale d’1h33. Ces rushes offraient ainsi des séquences inédites. Cela n’aurait pas surpris ceux qui connaissent la réputation de Cannon, connue pour réduire les coûts et diminuer la qualité de production par tous les moyens possibles.
Une scène en particulier aurait certainement été utilisée : un combat entre Superman et Nuclear Man 1, un monstre créé par Lex Luthor ressemblant à… Bizarro. Ce prototype de Nuclear Man (joué par l’acteur britannique Clive Mantle ) est rapidement vaincu.
Christopher Reeve a finalement décidé de ne pas faire Superman 5, estimant que le film ne capturerait pas l’esprit épique de l’original. Un remplaçant était nécessaire pour Reeve, devenu réticent et de plus en plus coûteux. Cannon Films a envisagé d’utiliser un acteur différent pour poursuivre la série, mais a finalement abandonné complètement l’idée pour se consacrer à d’autres projets.
Les droits de Superman sont alors retournés aux mains d’anciens amis… Alexander et Ilya Salkind. Les Salkind ont récupéré les droits de l’homme d’acier, car Cannon ne disposait que d’une option limitée dans le temps. Les Salkind voulaient relancer Superman avec Superboy (diffusée à partir d’octobre 1988) et avec un film appelé… SUPERMAN: THE NEW MOVIE avec Gerard Christopher, la star de Superboy dans le rôle du nouveau Superman.
Une lecture du script de Superman V a été faite en janvier 2025.